ارتفاع دخل البنوك من الأعمال المصرفية الأساسية بدعم أحجام المركز المالي وتراجع تكلفة المخاطر

توقعت بلتون المالية، أن يكون نمو الدخل من الأعمال المصرفية الأساسية (بمتوسط نمو سنوي مركب 13% لأسهم البنوك التي نغطيها بين 2020-2025) مدعماً بشكل أساسي بنمو صافي الدخل من العائد، إلى جانب تحسن الدخل من العمولات (بمتوسط نمو سنوي مركب 14% لأسهم البنوك التي نغطيها بين 2020-2025).

كما توقعت تراجع العائد على متوسط حقوق المساهمين بمتوسط 1.1 نقطة مئوية في 2021؛ بسبب ارتفاع الهامش الضريبي وتفعيل الرافعة المالية.

وأبقت على نظرتها الإيجابية لبنكي التجاري الدولي وكريدي أجريكول؛ مما يحافظ على مستويات صحية للعائد على متوسط حقوق المساهمين فوق 20%، بدعم من التحسن الملحوظ لمؤشر دخل الأعمال المصرفية الأساسية (19 نقطة أساس و8 نقطة أساس على الترتيب) ليستقر عند 6.1% و6.3% على الترتيب، إلى جانب تراجع تكلفة المخاطر بدعم من التعافي المتوقع لأنشطة الاقتصاد الكلي.

كما نتوقع أن يظهر بنك أبوظبي الإسلامي وبنك قطر الوطني الأهلي وبنك التعمير والإسكان تحسنا تدريجيا إثر التحسن المتوقع للدخل من الأعمال المصرفية الأساسية مع احتواء الأعباء الضريبية.

في الوقت نفسه، ما زلنا حذرين تجاه الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لبنك تنمية الصادرات والبنك المصري الخليجي إثر انخفاض مستوى الدخل من الأعمال المصرفية الأساسية، إلى جانب الأعباء الضريبية، خاصة مع زيادة الاستثمارات في أدوات الدين السيادية (ارتفع الهامش الضريبي بنحو 14 و16 نقطة مئوية على الترتيب) مع قرب استحقاق السندات طويلة الأجل.

وتوقعت أن يكون أثر الهامش الضريبي مرتفعاً. ومع ذلك، نتوقع أن يعوض انخفاض نسبة مساهمة الدخل في الديون السيادية المقومة بالجنيه إلى الدخل التشغيلي للبنوك هذا الأثر جزئياً.